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资金成本在企业财务管理中的作用

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    任何企业在筹资过程中,都希望以最低的资金成本获得所需的资金数额。所以,分析研究资金成本,有利于筹资者选择筹资方式,确定筹资结构,以最大限度提高筹资效益。具体来说,资金成本在财务管理中的作用有:
    (一)资金成本是企业选择筹资方式的重要依据
    l.从筹资方式来看,企业在筹资决策中面临多种筹资方式,如发行债券、股票,向银行借款等,不同的筹资方式,其资金成本也不同,只有比较不同方式的资金成本,从中挑选资金成本最低的筹资方式进行筹资,才能以最少的支出获得报酬。
    2.从筹资结构来看,企业筹资采用单一方式往往不能满足其对资金的要求,而需采取多种方式筹集资金,这就涉及资金筹集结构问题。如何选择最佳资金结构,要通过计算综合资金成本,选择综合资金成本最低的筹资组合作为决策的依据。
    3.从企业追加筹资来看,企业为了扩大生产规模,需要加大资金的投入,这又涉及资金筹集问题,如何来选择筹资方案,则应通过计算边际资金成本来确定。
    (二)资金成本是投资决策的一个重要依据
    企业在评价投资方案是否可行标准上,通常以投资项目本身包含的预期收益率与其资金成本进行比较.如果投资项目预期收益率大于其资金成本,则投资方案可行;相反,如果投资预期收益率小于其资金成本,则投资方案不可行.所以,西方国家把资金成本称之为投资项目的“取舍率”。在投资方案的评价指标中,资金成本也可作为贴现率参与投资方案指标评价。
    (三)资金成本是衡量企业经营业绩的一个重要指标
    在财务管理中,重视、研究资金成本,也促使企业管理者珍惜使用资金,充分挖掘资金的潜力,节约资金占用,提高资金的使用效益。若投资报酬率小于或等于利息率,企业就没有利润,若投资利润率低于投资的资金成本,就会降低投资者的信心。

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